Nel 2021 la Germania ha dato ai titoli digitali una piena base giuridica e autorizza le società a tenere il proprio registro degli investitori. Il quadro è consolidato. Quello che non ti dà è una piattaforma con il tuo brand. Ed è qui che entriamo in gioco noi.
Qui un titolo digitale è un titolo a tutti gli effetti, non solo un diritto a un titolo. Il lavoro sta nei ruoli autorizzati che lo circondano.
Dal giugno 2021 la legge sui titoli elettronici consente di emettere titoli senza certificato cartaceo. Iscritto in un registro di cripto-titoli, diventa un Kryptowertpapier, un titolo in senso proprio.
La tenuta del registro di cripto-titoli è un servizio finanziario ai sensi della legge bancaria tedesca e richiede l'autorizzazione della BaFin. La BaFin pubblica ogni fornitore autorizzato nella propria banca dati delle imprese.
Gli emittenti devono nominare un tenutario del registro autorizzato. Se non ne viene nominato nessuno, è l'emittente stesso a essere considerato il soggetto che tiene il registro, e la questione dell'autorizzazione torna sulla tua scrivania.
Due ruoli autorizzati distinti. Il tenutario del registro mantiene la registrazione ufficiale della titolarità degli investitori. Detenere il titolo per conto di altri è una funzione di custodia facoltativa, che richiederebbe un'autorizzazione separata.
La legge consente di emettere come titoli elettronici le obbligazioni al portatore e, ai sensi del regolamento sulle quote di cripto-fondi, le quote di fondi. Questo determina l'aspetto tipico di una raccolta immobiliare in Germania.
Cosa possiedi e quanto vuoi raccogliere. Ti diciamo chiaramente se è adatto, anche quando non lo è.
Il nostro partner locale definisce la struttura e lo strumento, e individua il percorso per ottenere l'approvazione del tenutario del registro per la tua emissione di token. Questo quadro incide sui tempi più di ogni altra cosa.
Configuriamo la piattaforma con il tuo brand e il tuo dominio, con il contratto del token, le verifiche sugli investitori e il portale investitori. Lo smart contract è certificato da Hacken. Tempi da due a quattro settimane.
Il lavoro legale e il lancio procedono in parallelo. In Germania il ritmo lo detta la nomina del tenutario del registro autorizzato. Il tuo avvocato avvia tutto dal primo giorno.
Sì. Dal giugno 2021 un titolo può essere emesso mediante iscrizione in un registro di titoli elettronici invece che con un certificato cartaceo. Iscritto in un registro di cripto-titoli, è un cripto-titolo ai sensi della legge.
No, ed è qui che molti si confondono. Tenere il registro non è custodia. Detenere il titolo per conto di altri è un'attività di custodia facoltativa e separata, soggetta a una propria autorizzazione.
La tenuta del registro di cripto-titoli è un servizio finanziario soggetto ad autorizzazione e richiede il permesso della BaFin. La BaFin elenca pubblicamente ogni fornitore autorizzato. Se un emittente non nomina nessuno, è considerato esso stesso il tenutario del registro.
Obbligazioni al portatore come titoli elettronici, e quote di fondi ai sensi del regolamento sulle quote di cripto-fondi. Il tuo avvocato abbinerà lo strumento al tuo modello di business.
Ultimo aggiornamento: 10-08-2026
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