O Brasil é um dos raros mercados onde as regras já permitem que uma plataforma opere o seu próprio mercado secundário. É a parte da tokenização mais difícil de acertar, e aqui está escrita no próprio regime. O que ele não lhe dá é uma plataforma com a sua marca. É aí que nós entramos.
A liquidez é aquilo sobre que os investidores perguntam e o que a maioria das ofertas tokenizadas não consegue proporcionar com facilidade. As regras brasileiras abrem espaço para ela.
A Resolução CVM 88 permite que uma plataforma de crowdfunding organize um mercado secundário para os valores mobiliários que emitiu. Os investidores podem negociar entre si dentro da plataforma, em vez de esperarem por uma saída.
O mercado secundário tem de se manter dentro das restrições de publicidade e dos limites de negociação da CVM. Se passar essa linha, está a operar uma bolsa não autorizada, o que é um problema completamente diferente.
A CVM incluiu uma revisão completa da Resolução 88 na sua agenda regulatória de 2026, abrangendo os limites de captação, novos emissores e a própria agenda da tokenização. Tudo o que planear deve partir do princípio de que o terreno vai mudar.
O que detém e quanto pretende captar. Dizemos com clareza se se enquadra, mesmo quando não se enquadra.
O nosso parceiro local define a via: uma oferta de crowdfunding ao abrigo da Resolução 88, um fundo imobiliário ou uma estrutura de recebíveis. Cada uma tem limites diferentes quanto a junto de quem pode captar e quanto.
Configuramos a plataforma sob a sua marca e domínio com o contrato do token, as verificações de investidores e o portal do investidor. O smart contract é auditado pela Hacken. Prazo de duas a quatro semanas.
O trabalho jurídico e o lançamento decorrem em paralelo. No Brasil, o ritmo é ditado pela estrutura que o seu advogado escolher e, no caso de uma oferta de crowdfunding, pelos requisitos da plataforma ao abrigo da Resolução 88. O seu advogado começa no primeiro dia.
O que conta é o instrumento. Se o token conferir direitos de um valor mobiliário, aplicam-se as regras da CVM, e a Resolução 88 é a via seguida pela maioria das captações de pequena e média dimensão. A CVM tem a tokenização na sua agenda de 2026 para consulta pública.
Tem de funcionar dentro das restrições de publicidade e dos limites de negociação da CVM. A linha a não ultrapassar é a que o transformaria numa bolsa de valores não autorizada, e o seu advogado traça-a para o seu caso.
Ao abrigo da Resolução 88, uma plataforma pode organizar um mercado secundário para os valores mobiliários que emitiu, pelo que os investidores podem negociar entre si dentro da plataforma. É isto que a maioria das ofertas tokenizadas noutros mercados não consegue oferecer.
Sim. A CVM incluiu uma revisão completa da Resolução 88 na sua agenda regulatória de 2026, incluindo os limites de captação, novas categorias de emissores e a agenda da tokenização. Conte com uma evolução do terreno num sentido positivo.
Última atualização: 10-08-2026
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