Le Luxembourg a adopté quatre lois blockchain depuis 2019, chacune s'appuyant sur la précédente. La plus récente a supprimé tout un maillon de la chaîne de conservation. Ce qu'aucune d'elles ne vous offre, c'est la plateforme, et c'est là que nous intervenons.
Alors que d'autres marchés cherchent encore à savoir si une blockchain peut directement détenir un titre financier on-chain, le Luxembourg a répondu à cette question en 2019 et a passé six ans à affiner le cadre.
La loi Blockchain I de 2019 a reconnu la DLT (technologie des registres distribués), permettant d'utiliser la blockchain elle-même pour tenir le registre des titres nominatifs. La loi II de 2021 a autorisé l'émission sur une blockchain. La loi III de 2023 a couvert les sûretés et le régime pilote de l'UE. La loi IV, entrée en vigueur fin 2024, couvre l'ensemble du cycle de tokenisation.
Un nouveau rôle qui tient le compte d'émission sur la blockchain, surveille la chaîne de propriété et rapproche les titres émis des titres détenus. Une banque, une entreprise d'investissement ou un organisme de règlement peut remplir ce rôle d'agent de transfert.
L'agent de contrôle n'a aucune relation de conservation avec les dépositaires en aval. Les titres peuvent être largement émis tandis qu'une seule partie assure l'exactitude du registre d'émission par rapprochement. Moins d'intermédiaires, des coûts réduits.
L'émetteur notifie au régulateur la désignation de l'agent de contrôle au moins deux mois avant le début de sa mission. Le régulateur vérifie l'expérience professionnelle, la gouvernance interne et les systèmes informatiques.
La loi de 2024 a étendu le cadre aux titres de capital, y compris les actions, les parts d'associés et les parts de fonds, ainsi qu'à la tokenisation d'actifs physiques tels que l'immobilier.
Ce que vous détenez et ce que vous souhaitez lever. Nous vous disons franchement si cela convient, y compris quand ce n'est pas le cas.
Notre partenaire local choisit le véhicule et l'instrument, et identifie qui agira en tant qu'agent de transfert pour l'émission. Cette désignation intervient deux mois avant l'émission, elle passe donc en premier.
Nous configurons la plateforme sous votre marque et votre domaine avec le contrat du token, les vérifications des investisseurs et le portail investisseur. Le smart contract est audité par Hacken. Délai de deux à quatre semaines.
Le travail juridique et le lancement avancent en parallèle. Au Luxembourg, le rythme est fixé par la constitution du véhicule et par le préavis de deux mois pour la désignation de l'agent de contrôle. Votre avocat commence dès le premier jour.
Oui, et la question est tranchée depuis des années. Quatre lois blockchain adoptées depuis 2019 reconnaissent la DLT pour l'inscription, l'émission et le transfert de titres, et la loi de 2024 a étendu le cadre aux titres de capital, aux parts de fonds et aux actifs physiques, y compris l'immobilier.
Vous notifiez plutôt que de demander. L'émetteur informe le régulateur au moins deux mois avant le début de la mission de l'agent de contrôle, et le régulateur vérifie l'expérience professionnelle, la gouvernance interne et les systèmes informatiques.
Un rôle créé par la loi de 2024. Il tient le compte d'émission sur la blockchain, surveille la chaîne de propriété et rapproche les titres émis des titres détenus, sans assurer la conservation pour les investisseurs. Une banque, une entreprise d'investissement ou un organisme de règlement joue ce rôle de rapprochement.
Il dissocie le registre d'émission de la conservation. Les titres peuvent être largement distribués tandis qu'une seule partie garantit l'intégrité des transactions, de sorte que le nombre d'intermédiaires dans un fonds diminue, et les coûts avec lui.
Dernière mise à jour : 12-08-2026
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