Luxemburgo ha aprobado cuatro leyes sobre blockchain desde 2019, cada una construida sobre la anterior. La más reciente eliminó toda una capa de la cadena de custodia. Lo que ninguna de ellas te da es la plataforma, y ahí es donde entramos nosotros.
Mientras otros mercados todavía intentan averiguar si una blockchain puede mantener directamente un valor on-chain, Luxemburgo lo resolvió en 2019 y lleva seis años perfeccionando el marco.
Blockchain I, en 2019, reconoció la DLT (tecnología de registro distribuido), de modo que la propia blockchain se usa para llevar el registro de valores de los instrumentos financieros nominativos. La II, en 2021, permitió la emisión en blockchain. La III, en 2023, abarcó las garantías y el régimen piloto de la UE. La IV entró en vigor a finales de 2024 y cubre todo el ciclo de la tokenización.
Una nueva figura que mantiene la cuenta de emisión en la blockchain, supervisa la cadena de titularidad y concilia los valores emitidos con los mantenidos. Un banco, una empresa de servicios de inversión o una entidad de liquidación puede ser el agente de transferencias.
El agente de control no tiene relación de custodia con los custodios posteriores. Los valores pueden emitirse de forma amplia mientras una sola parte mantiene en orden el registro de emisión mediante la conciliación. Menos intermediarios, menor coste.
El emisor notifica al regulador la designación del agente de control al menos dos meses antes de que empiece. El regulador verifica la experiencia profesional, la gobernanza interna y los sistemas informáticos.
La ley de 2024 amplió el marco a los valores de renta variable, incluidas acciones, participaciones sociales y participaciones de fondos, y a la tokenización de activos físicos como los bienes raíces.
Qué posees y cuánto quieres captar. Te decimos con claridad si encaja, incluso cuando no es así.
Nuestro socio local elige el vehículo y el instrumento, e identifica quién actuará como agente de transferencias de la emisión. Esa designación se hace dos meses antes de la emisión, así que va primero.
Configuramos la plataforma bajo tu marca y dominio con el contrato del token, las verificaciones de inversores y el portal del inversor. El contrato inteligente está auditado por Hacken. Plazo de dos a cuatro semanas.
El trabajo legal y el lanzamiento avanzan en paralelo. En Luxemburgo el ritmo lo marcan la constitución del vehículo y el plazo de notificación de dos meses para la designación del agente de control. Tu abogado empieza desde el primer día.
Sí, y es una cuestión resuelta desde hace años. Cuatro leyes sobre blockchain desde 2019 reconocen la DLT para registrar, emitir y transferir valores, y la ley de 2024 amplió el marco a los valores de renta variable, las participaciones de fondos y los activos físicos, incluidos los bienes raíces.
Notificas en lugar de solicitar. El emisor notifica al regulador al menos dos meses antes de que empiece el agente de control, y el regulador verifica la experiencia profesional, la gobernanza interna y los sistemas informáticos.
Una figura creada por la ley de 2024. Mantiene la cuenta de emisión en la blockchain, supervisa la cadena de titularidad y concilia los valores emitidos con los mantenidos, sin custodiar nada por cuenta de los inversores. Un banco, una empresa de servicios de inversión o una entidad de liquidación actúa como parte conciliadora.
Separa el registro de emisión de la custodia. Los valores pueden distribuirse ampliamente mientras una sola parte mantiene la integridad de las transacciones, así que el número de intermediarios en un fondo baja, y con él el coste.
Última actualización: 12-08-2026
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